2.了解平台安全保障措施:了解平台的安全保障措施,如是否有风控团队、资金托管机构、风险准备金等。这些措施可以有效保护投资者的资金安全。
本周沪指上涨0.76%,深证成指上涨1.99%,创业板指上涨3.86%。下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。
兴证策略:三年一“轮回” 核心资产再次吹响“集结号”
从重仓股分布看,基金持仓的集中度再次提升。我们在年度策略中对于2024年持仓“分久必合”、从“分散”到“集中”的分水岭即将出现的判断已在验证。参考历史经验,基金持仓的集中度大概每3~4年出现一次趋势性的变化。本轮公募基金的仓位集中度从2020年底见顶以来,至2023年底已连续回落3年。而当前,根据最新的2024年一季度基金季报数据,我们观察到,主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比重分别较上一季度提升1.12 pct、1.42 pct、2.91 pct、3.06 pct、3.40pct。新一轮持仓从“分散”到“集中”、从市值下沉到聚焦龙头的转折点或已出现。
国君策略:不确定性降低 投资机会在年中
预期不再下修,不确定性降低,投资机会在年中。2024年2月国泰君安策略提出“冬天过后,春天依然在;跌幅够了,时间不够,投资机会在年中”。2024年股票投资有一个关键词和三个重要基石,一个关键词是“不确定性降低”;三个重要基石在于:1)经过过去几年市场调整和24年初的股市波动,不利情形计价充分,悲观者出清后负面看法表达能力有限,股票指数底部抬高。2)短时间预期不再下修,比如经济改观缓慢、总量政策有限、美元利率上升与地缘波动,也已体现在了3-4月全A指数或多数股票的下跌之中;3)从经济运行、政策储备以及资本市场改革举措看,不确定性降低,投资者对风险接纳的意愿会提高。因此,最差的情形既然年初已经见过,短尺度扰动逐步计价,不确定性下降将推动年中股市行情出现,要敢于逆向布局。
申万宏源策略:高切低还是新趋势?
外资回流A股港股的逻辑展望:地产触底仍有待确认,短期乐观预期难持续发酵。更坚实的逻辑是,美联储降息预期下修,亚太新兴市场国家汇率普遍大波动,港币挂钩美元,人民币高稳定性,人民币资产性价比优势显现。港股互联网回购加速,A股高股息投资向港股加速扩散。没有重大下行风险成为一致预期,市场特征相应变化:该调整的方向还是会调整,但幅度有限;同时,几乎每天都有活跃板块。市场总是在找机会,眼前的机会空间不大,就抢跑中远期的投资机会。
海通策略:二季度市场或处蓄势中 中期维度看白马或成为主线
当前白马已低估低配,中期维度看或成为主线。当前白马板块整体已经低估低配:从估值看,截至24/4/25,代表白马股的中证A50指数PE(TTM,整体法)过去3年滚动分位数为17.8%;从持仓看,24Q1基金对于中证50相对于自由流通市值的超配比例处13年以来34%分位。我们在前文中指出,24Q1基金未明显加仓白马板块源于对于短期基本面及资金面的担忧,但中期维度来看,市场基本面和资金面有望改善:从基本面看,随着稳增长政策的加码及见效,宏微观基本面有望逐步改善,我们预计A股盈利将持续复苏,24年全部A股归母净利润同比增速有望达到5-10%;从资金面看,若下半年美联储降息落地,外资或更偏好绩优的白马股,估值和配置均处在低位、业绩弹性更大的白马板块或逐渐迎来布局机会。
中金策略:A股修复行情仍在延续
修复行情仍在延续,关注业绩向好与政策支持领域。近期受海外地缘风险事件扰动,以及美国通胀偏强推动美债利率和美元走强影响,全球风险资产波动较大,大宗商品价格冲高回落,美股、日股均出现调整且波动加大,日元汇率大幅度贬值,在此背景下全球资金流向边际变化,海外资金对中国市场关注度明显提升,恒生指数创下2012年以来最大单周涨幅,北向资金本周五单日净流入也创历史新高。
招商策略:为何北向资金大幅流入 港股突然大涨?
近期中国资产全面大涨,4月26日单日北向流入规模创下陆股通开通以来的历史新高。我们认为主要原因在于中国基本面反弹、港币和人民币在亚洲货币加速贬值时表现坚挺,以及市场对于中美关系担忧的缓和。后续预计更多外资将回流中国,带动A股重回上行趋势。同时随着新“国九条”落地,一季报上市公司业绩改善,A股绩优龙头公司给投资者带来的真实回报预计也将提升。我们仍然看好以高ROE高FCF风格,中证A50/沪深300/大盘成长为代表的绩优龙头指数。
光大策略:如何看待创历史纪录的北向资金流入?
历史来看,北上资金大幅流入的时间区段市场表现通常较好,北上资金单日流入超过200亿时,当日和接下来一周市场上涨的概率较大。从历史上北上资金8次大幅流入A股的时间段看,其中7次市场整体表现都较好。对比不同指数的表现,通常创业板指和中小100指数表现更好。历史上北上资金有4次单日净流入金额超过200亿,流入当日以及之后一周市场上涨的可能性较大,但流入后一个月的市场表现波动较大。
华金策略:五月可能震荡偏强 成长占优
今年5月A股可能震荡偏强,科技成长有上涨机会。比照历史复盘经验,今年5月来看:(1)A股自身影响因素上,5月A股可能震荡偏强。一是5月基本面继续修复:首先,设备更新和以旧换新政策实施、“五一”假期带动下制造业投资和消费增速5月可能继续回升;其次,工业企业利润增速和A股盈利增速5月继续处于上行周期中。二是5月流动性维持宽松。三是5月政策可能进一步落地,外部无大的负面冲击。(2)美股影响因素上,科技成长5月可能有上涨机会。一是AI等科技相关行业景气5月份可能上行;二是如前所述,5月可能无大的负面冲击。
开源策略:“新国九”进化生态 小微盘逻辑重塑
新“国九条”出台后,A股生态系统有望发生显著进化,过往支撑小微盘股超额行情的因素或将有所消退。新“国九条”严格退市标准、强化分红监管,有望从根本上完善A股生态环境,缺乏持续经营能力的小市值个股,以及依靠“壳资源”价值支撑的微盘股压力或将增大。而此前单纯追求高业绩增长、高ROE的市场审美,或将转向追求高盈利能力与高业绩质量兼备的平衡性策略,“ROE均值-标准差”指标有望受到持续关注。
方正策略:“避险的资金”终将流向“避险的资产”
珍惜“安全资产”调整买入的窗口期。本周部分消费和成长行业的超跌反弹,是典型的期盼政策加码的“赔率交易”。我们在3.17指出:超跌反弹的“赔率交易”,能带来短期收益,但长期收益率中枢下移。在强刺激“稳增长”政策明确落地之前合法股票配资平台,黄金/资源/公用事业“安全资产”的每一次调整,都是加仓增配的窗口期。重估“安全资产”(分子端):短久期资产,拉长久期。煤炭/有色/石油等“安全资产”,已经从即期现金流贴现的“短久期”资产,切换为稳定现金流贴现的“长久期”资产。